逐筆交易上路,台灣證券商為快速因應市場波動,邀請精誠協助導入AI演算交易系統,不但能高效達成投資人的委託指令,降低交易成本的同時,也能成功隱藏交易意圖,提升券商服務品質,達成投資人與券商雙贏目標。

客戶背景與需求

台灣證券交易所於2020年3月23日起全面實施盤中逐筆交易制度,觀察至今,市場交易量較去年同期有顯著提升。截至4月9日止,共12個交易日,集中交易市場日平均成交值為新台幣1,572.85億元,較去年3月日平均成交值1,135億元,成長39%,較去年4月日平均成交值1,322億元,增加19%。

集合競價與逐筆交易隨到隨撮性質有所不同,逐筆交易無需等待,交易效率優於集合競價。隨著逐筆交易上路,投資人為持續從事交易策略、波段操作、套利交易,須投入較高成本研發交易策略與提升電腦設備。其中,A券商積極規劃導入精準有效的智慧交易系統,藉以提升交易效率,同時兼顧風險管理,以期能快速達成各種交易指令,完成投資人委託之交易。

解決方案

精誠團隊在了解A券商需求後,提出演算法系統,以電腦程式自動讀取市場資訊,透過演算法判斷買賣策略,系統產生委託資料後進行即時自動下單,能協助降低衝擊成本、提高執行效率、減少人力成本並增加投資組合收益等。

由於精誠深耕台灣金融資訊服務多年,累積大量、可供AI分析的數據資料,能快速依據台灣證券市場股性,協助制定演算法系統運算邏輯,並持續研究精進,故券商僅需設定演算法期間、委託價量、交易風格等主要參數,即可由精誠提供的演算法系統接手執行交易。

舉其中一項演算法來說,TWAP(Time-Weighted Average Price,時間加權平均價格)演算法,不會在固定時間和數量進行拆單,能增加合理隨機性以隱藏交易意圖,同時達到整體進度掌控和行情綜合即時計算,相較於其它OMS(Order Management System)系統提供的TWAP類工具預埋單形式,更能為券商帶來便利與收益。

再舉A券商的實際交易為例(請參閱下圖),透過精誠的演算法系統,就能輕鬆完成:

  1. 掛單成交:如下圖列點1所示,券商透過演算法系統,能輕鬆進行掛單並成功成交,節省了價差成本。此外,演算法也可在有掛單等待的同時結合打單平衡進度。
  2. 掛單改打單成交:如下圖列點2所示,當掛單一定時間,盤口向不利方向移動過多或進度較為落後,掛單會自動改為打單進行成交。這類改單可以看到委託時間早於成交時間,委託價格高於成交價格。
  3. 打單成交:如下圖列點3所示,直接打單,即刻成交。委託時間等於成交時間。
  4. 如圖一列點4所示,系統可自動安排發單間隔和數量不規律,更接近市場行為。

【名詞補充】

  • 打單:買進 – 委託價 > 成交價 / 賣出 – 委託價 < 成交價
  • 掛單:委託價 = 成交價

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A券商使用了演算法交易系統,不但高效率達成客戶委託指令,降低客戶交易成本,同時也成功隱藏客戶交易意圖,不暴露在市場交易數據上,完成客戶提出的交易需求,提升A券商的客戶服務品質,達成投資人與券商雙贏的功效。

綜觀上述案例說明,透過AI驅動的演算法交易系統,不但能即時制定交易決策並自動執行交易,更能選擇最佳交易模型以隱蔽交易意圖,並且減少交易過程中的隱性成本至少1~2%,達到最佳的操作績效。

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謝婉平
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